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券商激辩保险业下半年走势,保险中介整体洗牌

2020-01-31 02:57

券商普遍认为,通胀预期或真实通胀将成为下半年乃至更长一段时期影响保险业业绩的重要因素。一些券商认为,通胀预期将推高债券收益率和存款利率,从而提高保险资金投资收益率。但也有部分券商认为,通货膨胀率上升会引起债券收益率同步上行,但并不一定导致利差上升,视通胀预期为保险股利好的观点缺乏内在逻辑支撑。   正方:利率初调最利险股上涨   国信证券认为,通胀初期利率刚开始上调时最有利于保险股的上涨。一方面,权益类资产在通胀刚开始时一般会大幅上涨,其公允价值变化将迅速提高其当期投资收益率;另一方面,通胀带动的基准利率提高,又将增加保险公司浮息债、计入持有至到期部分的增量固息债、变动利率的大额协议存款、结构性存款、买入反售类金融资产以及其他货币市场金融工具的收益水平。   平安证券指出,保险公司的投资收益率是名义的,不是实际的,通胀可以带动债券收益率的提升和股市上扬。   部分券商对通胀刺激股市上扬持较谨慎态度,但仍然认为通胀将有益于保险公司债券投资和存款收益。光大证券肖超虎认为,加息预期将推动保险进入主升,受益于加息预期和加息本身,债市利率和存款利率出现明显上升,保险资产配置决定了其更加受益于利率的上升。   国泰君安研究员彭玉龙和董乐则认为,无需通胀,仅需通胀预期,便可让债券投资走出困局。   申银万国分析师孙婷进一步认为,保险公司主动调整产品结构也将是通胀预期对保险业的正面影响之一。她表示,在基础利率仍然较低但通胀预期较强的时候保险公司大力发展期缴型保险产品,将以较低的成本获取资金赚取较高的投资收益。<<上一页12下一页>>

投资者报(记者 肖君秀)6月29日,在深发展((000001.SZ)向“中国平安(601318.SH)定向增发”召开的临时股东大会上,5个议案通过率均在93.6%以上。“平安收购深发展”毫无悬念地过了第一关(本报6月29日《平安购深发展:携手闯关防插足》一文曾事先做出预报)。   对于增发募资的时间,深发展行长肖遂宁表示“越快越好”。从中国平安与深发展快马加鞭的行动来看,“先增发后换股”的收购方式的可能性在增大,即平安先以增发的方式进入深发展,再以换股的方式接手新桥的股份,最终平安持有深发展的股份不超过30%。   对于深发展与平安银行的整合,平安之前表示“现在谈论还为时尚早”,此次股东大会上深发展董事长纽曼态度明朗,“将来的某一时点要有一个解决方案”。实际上一旦上述增发获得监管层批准完成,平安就需要对上述两家银行的整合拿出方案来。以平安的战略来看,先将平安银行吸引合并至深发展,然后统一更名为平安银行成为终极目标。   除了监管层审批还需要突破外,实际上市场的变化成为左右这场收购的另一重要因素。目前上证指数3000点关口、深发展的股价在22元附近盘整成为“向平安定向增发”的绝佳机会。如果因整体市场因素而导致深发展股价出现剧烈变化的话,收购的不确定性将会增大。   步骤:先增发后换股   对于深发展增发获股东大会通过,平安当天就欣然向记者表示,“我们对投票结果表示欢迎,表明深发展的广大股东充分认可此次交易”,同时称“将珍惜这个难得的合作机会”。 <<上一页1234下一页>>   相关专题:   平安“联姻”深发展传闻揭秘

相关链接:   全国24家代理公司“解散” 电话车险逼退中介大军   保监会的最新数据显示,保险中介正面临一场“洗牌”。多年来持续上升的保险专业中介机构数量在今年一季度开始出现下滑,其中43家保险代理公司退出,有24家是因为经营不善等原因主动解散的。   保险中介的代理公司和经纪公司一季度共实现保费99.69亿元,仅占同期全国总保费的3.04%。   记者了解到,保险代理行业进入门槛很低,注册资本只需50万元就能拿到牌照。过低的进入门槛造成保险中介数量由最初的200家迅速膨胀到最多超过1000家。由于服务严重同质化,因此整个保险中介行业面临整体“洗牌”。   平安保险的相关人士介绍,大多数保险公司此前在车险业务上单独依靠传统渠道,并利用中介代理销售其保单业务。然而,随着车险等市场竞争升级,传统的保险中介渠道恶意压低价格,造成各家保险公司在车险业务上普遍亏损。   而保监会表示,通过并购等方式形成的一些大型保险专业中介机构实力增强,业务稳步增长,市场出现明显的整合迹象。但从整体来看,保险中介机构的市场份额还是较小,因此保监会在政策上开始支持新兴的电话直销保险业务,允许电话车险在7折基础上再优惠15%。据统计,目前“电销”阵营已有平安、人保、太保、太平洋、大地和阳光等7家险企。去年平安的电话直销业务营业额猛增到16.4亿元,占据了80%以上的市场份额,而其他中小保险公司也正准备向“电销”转型,分一杯羹。

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