您的位置:金沙js333娱乐场 > 股票基金 > 板块持仓占比略降,MSCI主题基金大有可为

板块持仓占比略降,MSCI主题基金大有可为

2020-04-27 18:53

原标题:国盛证券--食品饮料三季度基金持仓分析:板块持仓占比略降,茅台虹吸效应明显【基金研究】来源:  板块基金持仓概述:食品饮料持仓比例略降,但仍居首。基金2019年三季报披露完毕,食品饮料板块持仓比例略降,占比仍居各行业之首。由于市场风险偏好的上升,2019Q3基金食品饮料整体持仓略降,持仓比例16.29%,环比下降1.29pct,超配幅度由2019Q2的11.35%下降至2019Q3的9.75%。  但横向对比来看,食品饮料依然为基金最爱,持仓占比居各行业之首。2017年以来,食品饮料板块持仓螺旋式上升,相较于2012年9月的峰值仍有一定的空间。  白酒板块获增持,超配幅度显著提升,持仓比例略小于历史峰值。2019年以来白酒板块持续获加仓,2018Q4-2019Q2持仓比例分别为6.85%,10.25%,13.13%。受益于对三季报表现的良好预期以及盈利的稳定性,2019Q3白酒板块持仓环比提高0.16pct,达13.29%。白酒超配比例提高,2019Q3白酒超配幅度7.86%,环比提升0.53pct。具体到个股来看,茅台虹吸效应明显,2019Q3持仓占比达到6.05%,环比提升0.72%;山西汾酒(600809)、今世缘(603369)、顺鑫农业(000860)获小幅增持,五粮液(000858)、泸州老窖(000568)、洋河股份(002304)、古井贡酒(000596)、水井坊(600779)、口子窖(603589)持仓占比环比略有下降。  大众品板块:乳制品配置比例下降明显,调味品较为稳健。2019Q3大众品板块市值在整体A股市场中的占比为2.12%,环比小幅下降0.07pct。但是整体大众品的配置比例下滑较为明显,2019Q3基金大众品配置比例为2.99%,环比下降1.44pct,主要系伊利股份(600887)持仓比例减少。从子板块来看,调味发酵板块配置比例稳定,乳制品、啤酒配置比例下滑幅度显著。2019Q3大众品子版块中调味发酵品、乳制品及啤酒的配置比例分别为0.52%、2.66%、0.10%,相较2019H1分别下滑0.09%、1.04%、0.14%。从下降幅度来看,乳制品行业双寡头价格战加剧,龙头伊利持仓比例下降明显;调味品板块由于表现稳健,基金对其配置比例下降幅度最低;随着啤酒销售旺季渐入尾声,基金配置比例回落至0.10%。  食品饮料重仓标的未变,持仓出现分化。基金持仓前十大中食品饮料依然居4席,分别为贵州茅台(600519),五粮液,伊利股份和泸州老窖。其中茅台,五粮液位次未变,仍分居持仓比例的二三位,伊利股份和泸州老窖的位次下移,伊利股份由5位跌至9位,泸州老窖由第8位下滑两位。其中茅台获明显加仓,五粮液,老窖,伊利股份持仓比例分别下滑0.25pct,0.09pct,1.03pct至3.32%,1.57%,1.62%。食品饮料持仓占比前十大中白酒占7席,分别为茅台,五粮液,泸州老窖,山西汾酒,洋河股份,古井贡酒,顺鑫农业。大众品3席,分别为伊利股份,海天味业(603288),中炬高新(600872)。  投资建议:白酒方面:行业挤压式增长趋势不变,茅台价盘高企供需依旧紧平衡,名酒龙头表现稳健,在外资持续流入的背景下,行业估值中枢有望与国际接轨。标的方面,继续推荐贵州茅台、五粮液、泸州老窖,并持续关注省内竞合格局变化的洋河股份和今世缘,以及势能处于释放期的古井贡酒、山西汾酒和顺鑫农业。大众品方面:必选消费需求稳健增长,板块抗周期属性较强,行业集中度持续提升,核心推荐伊利股份、中炬高新、绝味食品(603517)等,并持续关注细分子行业龙头安井食品(603345)、洽洽食品(002557)、香飘飘(603711)等。  风险提示:宏观经济增速放缓导致消费品需求偏弱;高端酒价盘大幅波动。

中国经济网北京10月29日讯中国证监会网站昨日公布的中国证券监督管理委员会浙江监管局行政监管措施决定书显示,经查,发现杭州鸿泰股权投资基金管理有限公司在开展私募基金业务中存在以下行为:  一、部分基金未自行或委托第三方机构进行风险评级。  二、部分基金未按合同约定内容、方式向投资者进行信息披露,未如实向投资者披露可能存在的利益冲突情况以及可能影响投资者合法权益的重大信息。  三、部分基金脱离标的资产的实际收益率进行分离定价。  四、未及时在中国证券投资基金业协会更新管理人相关信息。  上述行为违反了《私募投资基金监督管理暂行办法》第四条、第十七条、第二十四条、第二十五条的规定。根据《私募投资基金监督管理暂行办法》第三十三条规定,浙江证监局决定对鸿泰基金采取责令改正的监督管理措施。鸿泰基金应当在2019年9月30日前完成整改,并向浙江证监局提交书面报告。  当事人罗良顺作为公司的法定代表人,对公司上述问题负有主要责任,违反了《私募投资基金监督管理暂行办法》第四条的规定。根据《私募投资基金监督管理暂行办法》第三十三条的规定,浙江证监局决定对罗良顺采取出具警示函的监督管理措施,并记入证券期货市场诚信档案。罗良顺应当于2019年9月30日前向浙江证监局提交书面报告,认真吸取教训,加强相关法律法规学习,提高规范运作意识,采取有效措施杜绝公司此类行为再次发生,保护投资者合法权益。  当事人付京作为公司的实际控制人、总经理,对公司上述问题负有主要责任,违反了《私募投资基金监督管理暂行办法》第四条的规定。根据《私募投资基金监督管理暂行办法》第三十三条的规定,浙江证监局决定对付京采取出具警示函的监督管理措施,并记入证券期货市场诚信档案。付京应当于2019年9月30日前向浙江证监局提交书面报告,认真吸取教训,加强相关法律法规学习,提高规范运作意识,采取有效措施杜绝公司此类行为再次发生,保护投资者合法权益。  据中国经济网记者查询发现,杭州鸿泰股权投资基金管理有限公司,是中国证券投资基金业协会会员单位,自公司成立初始一直专注于服务高成长性企业与高净值投资者,已有多年的金融市场运作经验,公司管理的资产规模已超过20亿元。  杭州一呗投资合伙企业为第一大股东,持股比例为60%。当事人罗良顺现任鸿泰基金法定代表人、执行董事兼总经理,直接持有公司40%股份,为第二大股东。同时,罗良顺兼任杭州一呗投资合伙企业执行事务合伙人。当事人付京已于2018年1月3日卸任鸿泰基金法定代表人。  《私募投资基金监督管理暂行办法》第四条规定:私募基金管理人和从事私募基金托管业务的机构管理、运用私募基金财产,从事私募基金销售业务的机构及其他私募服务机构从事私募基金服务活动,应当恪尽职守,履行诚实信用、谨慎勤勉的义务。  私募基金从业人员应当遵守法律、行政法规,恪守职业道德和行为规范。  《私募投资基金监督管理暂行办法》第十七条规定:私募基金管理人自行销售或者委托销售机构销售私募基金,应当自行或者委托第三方机构对私募基金进行风险评级,向风险识别能力和风险承担能力相匹配的投资者推介私募基金。  《私募投资基金监督管理暂行办法》第二十四条规定:私募基金管理人、私募基金托管人应当按照合同约定,如实向投资者披露基金投资、资产负债、投资收益分配、基金承担的费用和业绩报酬、可能存在的利益冲突情况以及可能影响投资者合法权益的其他重大信息,不得隐瞒或者提供虚假信息。信息披露规则由基金业协会另行制定。  《私募投资基金监督管理暂行办法》第二十五条规定:私募基金管理人应当根据基金业协会的规定,及时填报并定期更新管理人及其从业人员的有关信息、所管理私募基金的投资运作情况和杠杆运用情况,保证所填报内容真实、准确、完整。发生重大事项的,应当在10个工作日内向基金业协会报告。  私募基金管理人应当于每个会计年度结束后的4个月内,向基金业协会报送经会计师事务所审计的年度财务报告和所管理私募基金年度投资运作基本情况。  《私募投资基金监督管理暂行办法》第三十三条规定:私募基金管理人、私募基金托管人、私募基金销售机构及其他私募服务机构及其从业人员违反法律、行政法规及本办法规定,中国证监会及其派出机构可以对其采取责令改正、监管谈话、出具警示函、公开谴责等行政监管措施。  以下为原文:  关于对杭州鸿泰股权投资基金管理有限公司采取责令改正监管措施的决定  杭州鸿泰股权投资基金管理有限公司:  经查,发现你公司在开展私募基金业务中存在以下行为:  一、部分基金未自行或委托第三方机构进行风险评级。  二、部分基金未按合同约定内容、方式向投资者进行信息披露,未如实向投资者披露可能存在的利益冲突情况以及可能影响投资者合法权益的重大信息。  三、部分基金脱离标的资产的实际收益率进行分离定价。  四、未及时在中国证券投资基金业协会更新管理人相关信息。  上述行为违反了《私募投资基金监督管理暂行办法》第四条、第十七条、第二十四条、第二十五条的规定。根据《私募投资基金监督管理暂行办法》第三十三条规定,我局决定对你公司采取责令改正的监督管理措施。你公司应当在2019年9月30日前完成整改,并向我局提交书面报告。  如果对本监督管理措施不服,可以在收到本决定书之日起60日内向中国证券监督管理委员会提出行政复议申请,也可以在收到本决定书之日起6个月内向有管辖权的人民法院提起诉讼。复议与诉讼期间,上述监督管理措施不停止执行。  浙江证监局  2019年9月4日  关于对罗良顺采取出具警示函措施的决定  罗良顺:  近期,我局对杭州鸿泰股权投资基金管理有限公司私募基金业务开展情况进行现场检查。经查,发现公司在开展私募基金业务过程中存在未对私募基金进行风险评级、未按合同约定内容和方式向投资者进行信息披露、部分基金脱离标的资产的实际收益率进行分离定价、未及时更新备案信息等情形。  你作为公司的法定代表人,对公司上述问题负有主要责任,违反了《私募投资基金监督管理暂行办法》第四条的规定。根据《私募投资基金监督管理暂行办法》第三十三条的规定,我局决定对你采取出具警示函的监督管理措施,并记入证券期货市场诚信档案。你应当于2019年9月30日前向我局提交书面报告,认真吸取教训,加强相关法律法规学习,提高规范运作意识,采取有效措施杜绝公司此类行为再次发生,保护投资者合法权益。  如果对本监督管理措施不服,可以在收到本决定书之日起60日内向中国证券监督管理委员会提出行政复议申请,也可以在收到本决定书之日起6个月内向有管辖权的人民法院提起诉讼。复议与诉讼期间,上述监督管理措施不停止执行。  浙江证监局  2019年9月5日  关于对付京采取出具警示函措施的决定  时间:2019-10-28来源:  付京:  近期,我局对杭州鸿泰股权投资基金管理有限公司私募基金业务开展情况进行现场检查。经查,发现公司在开展私募基金业务过程中存在未对私募基金进行风险评级、未按合同约定内容和方式向投资者进行信息披露、部分基金脱离标的资产的实际收益率进行分离定价、未及时更新备案信息等情形。  你作为公司的实际控制人、总经理,对公司上述问题负有主要责任,违反了《私募投资基金监督管理暂行办法》第四条的规定。根据《私募投资基金监督管理暂行办法》第三十三条的规定,我局决定对你采取出具警示函的监督管理措施,并记入证券期货市场诚信档案。你应当于2019年9月30日前向我局提交书面报告,认真吸取教训,加强相关法律法规学习,提高规范运作意识,采取有效措施杜绝公司此类行为再次发生,保护投资者合法权益。  如果对本监督管理措施不服,可以在收到本决定书之日起60日内向中国证券监督管理委员会提出行政复议申请,也可以在收到本决定书之日起6个月内向有管辖权的人民法院提起诉讼。复议与诉讼期间,上述监督管理措施不停止执行。  浙江证监局  2019年9月5日

据悉,10月21日,建信基金开始发行一只新的MSCI主题指数基金,即建信MSCI中国A股指数增强基金。拟任基金经理赵云煜表示,MSCI主题指数基金在宽基指基布局相对完善的基础上呈现细分化趋势,这是市场发展到一定阶段出现的特征。指数增强基金在保持和标的指数波动接近的情况下更注重Alpha收益,获得超越标的指数的表现。   MSCI主题指数基金  呈现细分化发展趋势  数据显示,MSCI在持续按计划提升A股纳入因子,扩大指数样本股范围,2018年以来,已有30多只MSCI主题指数基金陆续成立,标的指数主要为MSCI中国A股国际、MSCI中国A股和MSCI中国A股国际通三大指数。相关产品中,宽基指数基金占了近七成。  从业绩维度来看,MSCI中国A股国际指数的成份股为经初步筛选后的A股大中盘股票。该指数成份股剔除不能通过陆股通投资的股票后,即为MSCI中国A指数成份股;在此基础上,再进一步剔除了部分大中盘股票,即为MSCI中国A股国际通指数成份股。总体来看,三大指数整体都是偏大盘风格,今年以来收益、波动表现都比较相似。  赵云煜表示,目前MSCI宽基指数基金的布局已比较充分,开始呈现细分化发展趋势。“指数增强基金在保持和标的指数波动接近的情况下,更注重Alpha收益。与普通指数基金相比,指数增强基金既要追求指数化投资收益,还要在可控风险下获取超额收益。”  赵云煜介绍,指数增强基金的收益风险特征介于主动股票和被动指数基金之间。其目标是在跟踪标的指数的基础上获取超额收益。相比被动指数基金,指数增强基金有望依托量化投资模型与增强投资策略获取更高的回报;相比主动股票基金,指数增强基金会尽量保持和标的指数波动接近,风格也更加稳定。  量化投资  追求领先超额收益  据介绍,为保证投资纪律性,有效控制人为因素带来的不确定性风险,建信基金旗下的指数增强基金主要采用量化工具管理。建信MSCI中国A股指数增强基金将使用建信多因子量化模型,主要采用精选个股方式。“在选股时,用多因子选股模型给股票打分;在生成组合时,使用量化的风险模型和优化模型去调整组合资产配置;在下单时,通过量化计算减少交易的冲击成本。”赵云煜说。  市场环境在不断变化,可能导致模型效果下降或失效。赵云煜所在的建信基金金融工程及指数投资团队会对模型进行优化,尽可能保证模型效果持续战胜市场。赵云煜介绍,建信多因子量化投资模型主要包含技术面、基本面和情绪面三大类阿尔法因子。今年3月份以来,技术面因子表现较好,但随后受市场成交活跃度下降等因素影响,7月份开始该因子阿尔法收益显著减少,交易冲击成本显著增加。为此团队对模型中的因子权重进行了调整。  追求持续稳健的风险调整后收益一直是建信基金金融工程及指数投资团队坚守的理念和投资风格。团队非常注重风险管理,为了控制与标的指数的跟踪误差,严格控制投资组合与标的指数的风格、行业偏离度。  在指数增强基金的投资运作层面,建信基金不仅积累了丰富的量化管理经验,也取得了较好的投资成果。海通证券数据显示,建信精工制造指数增强基金2016年8月1日至2019年7月31日三年期间超额收益率居同类39只可比基金第三位;建信中证500指数增强基金2014年8月1日至2019年7月31日五年期间超额收益率同样位居同类38只可比基金第三位。  2019年11月,MSCI指数有望进行第三次扩容,A股被纳入因子将提升至20%。受益海外资金驱动,MSCI主题系列指数成份股长期收益可期,MSCI主题指数基金大有可为。

本文由金沙js333娱乐场发布于股票基金,转载请注明出处:板块持仓占比略降,MSCI主题基金大有可为

关键词: