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整体仓位上周回升,区域龙头厚积薄发

2019-10-15 19:18

  每经记者 李新江 发自北京

暖风拂面,周期阶段复苏

发布第一期员工持股计划,拟募集资金上限为5亿元:

  上周A股延续弱势,股指偶有反弹但难以持续,成交量持续萎靡。德圣基金研究中心仓位测算数据显示,继几周连续仓位下滑后,上周基金仓位出现明显反弹,基金主动增仓较为明显。但仓位多空阵营的分化并未改变,整体仓位变化的趋势仍然不明。

    即期盈利高位之下,唯有需求持续才能保障产业链利润。后期地产和汽车有望好转并支撑需求企稳。地产方面,销售高增叠加土地供应增加带动开发商主动拿地意愿提升,销售与竣工强弱分化催生的后期刚性支出则夯实开发商客观投资意愿;此外,销售回款依然强劲且开发贷款走高,故地产开发意愿和能力兼备共同巩固投资企稳态势。汽车方面,基于汽车产销与二手房交易及房地产竣工面积强相关性,预计3 季度地产竣工增速或现高峰,且购置税优惠临近取消将刺激汽车抢购热潮。公司作为板材主导类钢厂更为受益。

    公司发布第一期员工持股计划,募集资金总额上限为5 亿元。参加对象包括公司董事、监事及高级管理人员,中层管理人员,核心骨干员工, 基层优秀员工等,参加人员总数不超过50 人。其中,董事长计划参与认购24%份额,其余董监高认购44%。员工持股计划锁定期为12 个月。

  整体主动增仓

    成本为王,荣膺强者

    信心十足,珠宝级钻石项目稳步推进:

  德圣基金研究中心9月8日仓位测算数据显示,上周偏股方向基金平均仓位相比此前一周回升较为显著。可比主动股票基金加权平均仓位为78.81%,相比前周回升1.2个百分点;偏股混合型基金加权平均仓位为73.12%,相比前周回升1.42个百分点;配置混合型基金加权平均仓位67.56%,相比前周显著回升2.04个百分点。测算期间沪深300指数下跌2.77%,存在一定的被动减仓效应;扣除被动仓位变化后,上周偏股方向基金主动增持较为显著。

    钢铁行业中长期需求弱势格局下,成本为决定钢企竞争力的主要因素,其中 刚性成本主导中枢水平,今年地条钢关停导致废钢价格下跌即推动冶炼成本中枢下移,另外非刚性成本则增大弹性波动。公司两端成本均处于行业低位。一方面,或受益于集团矿石资源优势,公司2016 年原材料成本低于行业均值近427 元,且公司拟将定增资金12.60 亿元开展煤气发电项目以进一步降低能耗,预计后期将年均减少外购用电成本约3.76 亿元;另一方面,公司持续全方位推进开源节流战略,近六年吨钢费用均值仅184.62 元,位居全行业倒数第五,且公司拟将定增资金5 亿元还债以继续削减财务费用。整体而言,公司刚性与非刚性成本低位且继续下行将有效巩固公司核心竞争力。

    公司继2016 年完成45.88 亿元大额定增后,再次推出员工持股计划, 彰显了对未来长期发展的信心。公司的700 万克拉珠宝级钻石项目稳步推进中,目前还处于产能扩充阶段,预计最快三年可全部达产。公司珠宝级钻石将逐年投产,前两年投产速度较快,由于珠宝钻石毛利率较高,将极大增厚公司利润。同时,公司在积极向产业链下游延伸,通过参股、合作等方式和珠宝商利益深度捆绑,从最初的毛钻(材料)销售转向更高附加值产业,市场空间正加速释放。

  非股票投资方向的其他类型基金的股票仓位变化幅度不大。其中,保本基金加权平均仓位17.68%,相比前周微降0.45个百分点;债券型基金加权平均股票仓位11.37%,较前周微增0.432个百分点;偏债混合型基金加权平均仓位28.4%,相比前周回升0.9个百分点。

    环保趋严,产线升级龙头获益

    珠宝级钻石行业空间巨大,公司具备先发优势:

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