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医药避风港突变雷区,瑞信称同意支付意大利当

2019-10-15 19:18

  基金周报                   

图片 1 2011年中期中恒集团前十大持仓基金

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  海通证券基金高级分析师 单开佳

  新金融记者 游敏常

  瑞信称同意支付意大利当局1.01亿欧元税款、滞纳利息和罚金和解帮助客户逃税的调查

  市场继续弱势下行,大盘蓝筹股较抗跌。上周A股市场延续弱势下跌的走势。上证指数收于2497.75,全周下跌1.21%,深证成指收于10892.39,全周下跌2.99%。中证100全周下跌1.52%,中证500全周下跌2.56%,大盘股相对抗跌。板块表现方面,根据证监会行业分类,上周除农林牧渔板块上涨0.11%外,其余板块全部下跌,金属非金属板块跌幅最深,达到3.72%。机械设备、传播、木材、建筑业跌幅居前。低估值的金融板块表现出较强的抗跌性,全周下跌0.15%。其余较抗跌的板块主要集中在防御板块,交通运输、公用事业和社会服务行业等。

  中恒集团自复牌以来已有七个交易日,公司股票价格跌势稍缓,上周下跌5.74%,报收于14.46元。

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  新基金和蓝筹风格基金抗跌。本时间段内股市震荡下行,行业风格分化,大盘蓝筹较抗跌。指数型基金中跟踪大盘蓝筹股的指数较多,因此上周指基表现优于主动股票型基金。混合型基金由于持有权益类资产相对较少同样表现优于主动股票型基金。股票混合型基金平均下跌幅度约为2%,表现较好的是股票仓位较低的基金和重仓金融保险板块较多的基金。指数型基金和混合型基金上周尽数下跌。主动股票型基金中仅有国泰事件驱动和金鹰配置策略两只新基金微涨。

  从年初的康芝药业,到下半年的华兰生物、紫鑫药业、中恒集团,医药板块频繁出现黑天鹅,让向来热衷“吃药”的基金措手不及,接连受伤。新金融记者粗略估计,上述4只医药地雷股,牵连了将近200只基金。

  外围市场宽幅波动,QDII下跌较少。上周美国股市先扬后抑。受益于美国总统奥巴马计划投入3000亿美元用于增加就业等利好的促进,美股在第二个交易日强势反弹。周五受到欧洲央行理事会成员斯塔克因反对收购国债计划而辞职、德国已准备出台一旦希腊违约时保护本国银行业的方案的利空影响而下跌。截至上周末道琼斯指数收报10992.13,全周下跌了2.21%。港股受外围市场影响同样先涨后跌。截至上周末恒生指数收报19866.63,全周下跌了1.71%。由于美股港股周五前跌幅并不深,因此QDII本期下跌较少。QDII基金截至9月8日净值平均下跌0.79%。

  随着医药地雷股相继引爆,如何防范医药地雷股,也成了摆在基金面前的一大挑战。资料显示,截至今年6月30日,基金在医药板块上配置了上千亿资金。

  债市疲软,股市行情拖累债基收益。上周公开市场操作连续第八周实现资金净投放,银行间市场流动性渐显宽松,资金价格逐级下行。截至周五,上证国债指数报收于129.43,全周上涨0.02%。上证企债指数报收于144.96,全周下跌0.04%。上周所有偏债债券型开放式基金的简单平均净值下跌0.47%。上周股市弱势下跌,板块风格分化,偏债型基金收益与纯债型基金基本持平。持股结构的不同使得偏债基金业绩表现出现一定的分化。

  中恒风波短暂停歇

  多数基金认为CPI基本符合预期,政策放松的概率不大,市场结构性行情或常态化。对于上周公布的8月CPI数据,多数基金认为基本符合预期,虽仍维持高位,但可以看到物价增速的减缓,通胀回落的态势已相对稳定。对于政策的未来走向,多数基金认为政策放松的概率不大。也有部分基金认为随着未来经济数据的逐渐企稳,紧缩性货币政策渐见成效,出现放松的预期将加强,尤其是对中小企业融资等特定领域的结构性放松成为可能。对市场短期走势维持谨慎观点的基金较多,A股结构性行情将常态化。对于行业板块,基金普遍关注处于估值低位的银行地产板块、景气度较高的大消费类个股和节能减排主题个股。

  紫鑫酝酿风暴

  1.市场表现回顾

  数十只持仓中恒集团的基金总算松了一口气。经历了前周的大幅调整后,该股上周终于在二级市场站稳了脚跟,全周跌幅收窄至5.74%。经此一役,基金持有中恒集团的账面价值已较停牌前减少了8.44亿元。根据Wind数据,截至6月30日,共有53只基金持有该公司筹码,占其流通股比例的20.25%。

  上周A股市场延续弱势下跌的走势。上证指数收于2497.75,全周下跌1.21%,深证成指收于10892.39,全周下跌2.99%。中证100全周下跌1.52%,中证500全周下跌2.56%,大盘股相对抗跌。

  其中,广发基金和华商基金因持有该股的量最大,损失也最为惨重。自9月1日复牌后,截至9月9日,上述两家基金公司的持仓市值分别蒸发3.37亿元和3.14亿元。

  周一,周末利空被放大,外围市场大跌直接影响两市大幅低开,沪指2500点整数关口很快告破;午后两市持续低位震荡,银行股曾试图拉升护盘,股指微弱反弹后无功而返,加速下行,成交仍维持地量水平。深成指跌逾2%,创业板指跌幅达2.86%,领跌各主要股指。周二,受到隔夜欧洲股市大幅暴跌的影响,两市大盘继续展开调整,个股出现普跌,成交量继续萎缩,市场显示处于弱势的状态。周三,受前日尾盘港股急速反弹的促进,A股早盘高开高走,但在市场谨慎心理驱使下,逢高抛盘使股指再度回落。但午盘前券商股一马当先带动金融股再成拉升大盘的主力,地产、石油等权重板块也随势拉升,沪指成功收复2500点,下午股指继续震荡上扬,收出光头中阳线,成交量也明显放大。周四,两市早盘承接昨日涨势双双高开,随即震荡走弱,股指先后翻绿。金融地产石化等权重板块集体沉默,大盘弱势难改。午后股指拉升未果,掉头加速下跌。沪指尾盘失守2500点。周五,上午公布了8月CPI同比上涨6.2%,比7月份的6.5%相比有所回落,但仍处于相对高位。A股早盘冲高回落,券商股表现活跃。午后两市窄幅震荡,成交较为清淡,沪指收盘微跌,险守5日均线。

  “从这几天中恒的股价表现来看,空头情绪基本已发泄完毕。”北京某券商分析人士告诉新金融记者,“之前市场对公司的预期太高了,这次中恒与步长的解约迫使市场重新修正预期。”

  板块表现方面,根据证监会行业分类,上周除农林牧渔板块上涨0.11%外,其余板块全部下跌,金属非金属板块跌幅最深,达到3.72%。机械设备、传播、木材、建筑业跌幅居前。低估值的金融板块表现出较强的抗跌性,全周下跌0.15%。其余较抗跌的板块主要集中在防御板块,交通运输、公用事业和社会服务行业等。

  中恒集团在9月1日公告称,解除与山东步长医药销售有限公司的经销协议。时间追溯到去年11月5日,中恒集团子公司梧州制药与山东步长医药公司签订经销协议。根据协议,梧州制药2011年含税销售收入须达23亿元。然而,截至2011年6月30日,中恒集团制药板块仅实现营业收入6.37 亿元,与目标相距甚远。

  2.各类基金业绩分析

  解除协议后,广发证券、国信证券等多家券商发布研究报告称,中恒集团与山东步长分道扬镳,不会影响中恒的长期价值。

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