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下半年场外资金或对股市推动作用更大,广信材

2019-10-21 23:57

图片 1 图为广发基金管理有限公司副总经理朱平

事件:公司收到证监会出具的《关于核准江苏广信感光新材料股份有限公司向陈朝岚等发行股份购买资产并募集配套资金的批复》。分红派息后定增发行价调整为27.86元/股,发行数量调整为14213924股,并募集配套资金不超3.14亿元。宏泰为国内紫外光固化(UV)涂料龙头,与公司协同效应显著。此次定增从过会到获得批文,仅用时约1个半月。江苏宏泰成立于2002年,是国内第一支工业化UV涂料研发者与专利持有者,拥有超80人的研发团队,产品主要应用于消费电子、汽车、高档化妆品盒等领域,已成功开拓了华为、OPPO、吉利等大客户。公司成功收购宏泰,可在产品研发、原料采购、下游客户导入等产生极强的协同效应,未来发展将迈入新阶段。

  本报记者 张玉香 北京报道

  新浪财经讯 4月8日,由上海证券报主办的“上证-首届全球基金峰会”在上海举行。本次峰会的主题为“世界经济再平衡与中国机会”。新浪财经全程直播本次峰会。以下为广发基金管理有限公司副总经理朱平(微博)在题为“宏观经济变局下的基金投资价值和理念”论坛部分演讲实录。

    UV涂料蓝海市场,宏泰进入成长期。UV涂料因不含挥发性溶剂,被誉为21世纪的绿色涂料,具有环保、高效节能等优势,据预测到2018年我国需求量为35万吨,保持18%的快速增长。宏泰16年销量约3300吨,同比增长57%,新增的8000吨产能已建成,消除产能瓶颈,预计随着下游新客户不断拓展以及与广信的协同效应逐步体现,宏泰将进入成长期,成为公司重要的利润增长点。

  在刚刚过去的第一季度,虽然上证指数一再站上了3000点,但是公募基金的业绩并不尽如人意。

  朱平:谢谢!问题确实挺多,我挑一两个问题回答一下。其他的嘉宾可能有更精彩的回答。我们今年如果总体来看,我们对今年股市的看法,相对还是偏正面的,我们认为今年可能会比去年表现要好一些,主要的原因有这么几条,一条我们想从国内的宏观调控,这个政策是从去年开始的,随着时间的推移,包括这个星期又开始加息了,大家基本上可以看到宏观调控的高峰,宏观调控的政策大家基本上都能够看到了。这样的话大家在去年投资者比较担心的一些不确定的因素反而减少了,所以我们看今年整个投资虽然方向并不是特别明确,但是整体的低股值的股票是有比较好的表现,在指数上也有比较好的表现。

    重磅产品即将放量,业绩有望超市场预期。公司已助力宏泰导入下游产业链,两公司均已入围苹果8精密加工保护油墨的测试厂家,据媒体报道苹果新品发布会将于17年四季度召开,预计公司未来几个月该配套产品放量的概率极大。此外,宏泰在汽车防雾涂料、消费电子用高仿阳极ALE涂料、高端化妆品包装涂料等也已进入全面测试阶段,依托在质量、成本、规模、品牌上的综合优势,下半年开始多个产品有望大幅放量。宏泰17-19年承诺净利润分别不低于4800、5500、6200万元,我们预计实际业绩极大可能将超出市场预期。

  民生证券基金研究中心的统计数据显示,2011年第一季度公募基金整体跑输大盘。其中,除货币型基金收益为正之外,其它类型的基金平均收益均为负。

  第二个方面中国股市其实股值不算高的,相对于其他的资产,比如说房地产,甚至艺术品市场,我认为它的股值应该比较有吸引力的。去年的时候,有一些医药消费,包括中小板创业板,可能股值没有太多优势的,但是这一段时间也出现比较大的调整,他们的优势也开始逐渐体现出来的,所以整体市场股值,我们认为有吸引力的。

    盈利预测与投资建议。假设宏泰7月初之前完成并表,按照募集配套资金之后的最新股本测算,预计公司17-19年EPS分别为0.60元、1.05元、1.44元,目前股价对应PE分别为33倍、19倍、14倍,考虑到公司收购宏泰后,所处的高端专用油墨与UV涂料市场进口替代空间巨大,业绩即将步入快速成长期,维持“买入”评级。

  “去年是小盘股的天下,今年市场风格的转换让很多基金措手不及。不过从现在基金减仓的现象来看,可能在下个季度买入大盘股的基金会增多。”4月6日,该中心一位不愿具名的研究员表示。

  第三个从基金面上来看,虽然目前我们仍然觉得场外的资金并没有大量的进入股市,因为从过去一个季度市场来看,仍然是那种结构的市场,有些股票涨,有些股票下跌,说明市场纯量资金还是占主导。但是我们刚才也谈了宏观调控其他的门类的投资渠道和我们股市比起来并不具备优势。所以我们相信随着时间推移以及股市的证券效应的逐渐体现,场外资金会有一个持续流入这样的一个概念。所以我们想这对股市也是比较好的推动作用,可能下半年随着时间推移可能下半年比上半点好。

    风险提示:产品放量不达预期的风险

  基民抱怨股基整体失利

  最后一点谈一谈经济本身,中国经济过去一直处在比较高的增长速度,但是从总体上来说我们的人均GDP仍然比较低的,我们增长空间非常大的,因为我们去年已经发现,去年整个投资者都相对接受中国经济增长,要转变经济增长方式,说明我们有些行业有些板块增长的速度可能会大幅度下降,但是我们仍然有很多的领域,跟国外比起来是有非常大的差距。比如说今年上半年我们突然发现工程机械远远超过预期,有很多种解释,包括家电都远远超过预期,但是从另外一个角度去看,我们以前认为的,我们以前认为空调可能4千万波差不多了,比如说挖掘机我们现在10几万台,如果用人均角度去考虑,其实这个空间比我们以前认为差不多已经到顶的空间比起来可能还高很多,我们从经济本身来看,我们的增长仍然有空间的。这几点我们认为今年的股市相对比去年好一些。谢谢!

  杨女士是一位老基民,到目前,其手里持有6只基金。“不是说鸡蛋不能放在一个篮子里吗?因此,我多买了几只基金在那里放着。”杨女士说。但她抱怨说,手里的这几只基金在今年一季度都没怎么赚到钱。

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  其实,不仅仅是杨女士的基金,整个公募基金市场在一季度的表现都不尽如人意。

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  民生证券基金研究中心的数据显示,2011年第一季度,除货币市场型基金之外,其他类型基金平均收益均为负。其中,股票型基金平均收益率为-2.98%,偏股型基金平均收益率为-3.44%,平衡型基金平均收益率为-1.53%,偏债型基金平均收益率为-1.65%,债券型基金平均收益率为-0.27%,货币市场型基金平均收益率为0.79%,同期上证综合指数涨跌幅为4.27%。

  公募基金整体业绩在2011年一季度跑输大盘。

  “2010年许多基金重仓小盘股,到了今年一季度,这些基金并没有适应风格的转换,因此,业绩表现也不尽如人意。”上述民生证券基金研究中心研究员表示。

  另外,本报记者根据Wind数据统计,在363只偏股型基金中,只有68只基金的复权单位净值增长率为正,其余均为负。其中,净值增长率排在前三位的分别是南方隆元产业主题、长城品牌优选、鹏华价值优势。

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