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机构视点,银华90分级低风险份额的高收益特征明

2019-10-17 12:50

摘要:银华中证等权重90指数分级证券投资基金(简称银华90分级)是银华基金管理公司继2010年5月推出银华深证100分级基金后的第二款创新产品,该基金通过数量化指数投资方式,实现对中证等权重90指数的有效跟踪,有望分享中国经济持续、稳健增长成果。 国内首只等权重...

摘要:机构视点,银华90分级低风险份额的高收益特征明显。在政策暖风的吹拂下,新兴产业成为近期市场的一大看点。将于本月15日发行的上投摩根新兴动力股票型基金拟任基金经理杜猛表示,新兴产业在未来5到10年很可能成为中国经济增长的新动力和新引擎,其中的新能源和环保产业尤其值得关注。 杜猛表示,在十年十倍的...

摘要:短线冲击2800点 南京证券研究所:在前期提高存准率使得银行间资金面紧张过后,近期银行间回购利率已经开始大幅回落,资金面有所好转。一段时间内,政策面及资金面的预期都将趋于缓和,这无疑有利于大盘后续的进一步反弹。股指目前仍然具备冲击2800点整数关口...

银华中证等权重90指数分级证券投资基金(简称“银华90分级”)是银华基金管理公司继2010年5月推出银华深证100分级基金后的第二款创新产品,该基金通过数量化指数投资方式,实现对中证等权重90指数的有效跟踪,有望分享中国经济持续、稳健增长成果。

  在政策暖风的吹拂下,新兴产业成为近期市场的一大看点。将于本月15日发行的上投摩根新兴动力股票型基金拟任基金经理杜猛表示,新兴产业在未来5到10年很可能成为中国经济增长的新动力和新引擎,其中的新能源和环保产业尤其值得关注。

  短线冲击2800点

  国内首只等权重指数分级基金:银华90分级基金标的指数——中证等权重90指数的样本股由上证50和深成指的成份股共同构成,采用等权重方式加权。相对于市值加权而言,等权重加权的优点在于:(1)提升了指数的成长性;(2)有利于体现不同行业表现的差异性;(3)具有主动逐步逢高减持、逢低买入功能。另外,该指数还具有代表性强、流动性好等特点,具有较高的投资价值。

  杜猛表示,在“十年十倍”的发展目标下,新兴产业的发展路径清晰可见。截至上月,政府在新兴产业方面的投入已经超过1万亿元,未来新兴产业的发展情形可能正如中国上世纪90年代起步的家电行业和过去10年中的房地产行业,未来中国的新兴产业中也将孕育出具有全球影响力的企业。事实上,中国的新兴产业中已经出现了具备国际竞争力的公司,未来成长非常值得期待,特别是以新能源、节能环保和高端装备为代表的几大新兴产业,将迎来前所未有的发展机遇。

  南京证券研究所:在前期提高存准率使得银行间资金面紧张过后,近期银行间回购利率已经开始大幅回落,资金面有所好转。一段时间内,政策面及资金面的预期都将趋于缓和,这无疑有利于大盘后续的进一步反弹。股指目前仍然具备冲击2800点整数关口的动能。

  银华金利年约定收益率将高达6.5%:与银华深证100分级类似,银华90分级基金也包含三类份额,即银华90、银华金利和银华鑫利。其中,银华90份额通过场外方式申、赎,为普通开放式指数型基金,适合希望获取市场平均收益、偏好指数化投资的投资者;银华金利和银华鑫利则通过场内方式购买。银华金利具有低风险、高收益特性,基准收益率为“一年期定期存款年利率(税后)+3.5%”,按当前利率水平计算将高达6.5%,在当前我国所有分级基金的固定收益份额中年收益率最高,比较适合稳健型投资者。银华鑫利则具备高风险高收益特点,初始杠杆倍数约为2倍,适合激进型投资者。

  “因此,现在正是投资新兴产业的大好时机。”杜猛表示,从今年来看,年初到现在上证指数跌了1%左右,但同期中证新兴指数跌幅超过14%。在估值泡沫得到一定程度的挤压后,部分有实际业绩支撑、成长性较好的新兴产业公司重现投资价值。

  当然,由于整数关口位置积聚了不少的套牢盘,上行压力仍然存在,在此位置也将面临进一步的震荡整固。但总体而言,股指目前的短期底部正在逐渐探明。建议总体不追高,但逢低可以继续关注受益于政策利好的保障房概念个股,以及估值仍然较低、业绩增长确定的超跌股。

  具备双向套利机制:银华90分级基金的份额配对转换设计,使得该基金同样具有双向套利机制。该机制的存在将有利于银华金利和银华鑫利,在二级市场的整体性折溢价稳定在一个相对合理的水平;同时,也给投资者提供了跨市场双向套利的机会。两份额完成上市且开通份额配对转换机制后,当整体折/溢价率高于套利成本时,即可实施套利。

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  中期调整趋势未变

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