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中银基金,重点关注双禧分级

2019-12-17 05:49

摘要:受美元贬值及大宗商品价格的大幅上涨,沪深300十一之后大幅飙升了12.6%。在八二现象持续了数月之后,大盘股终于爆发,代表大盘蓝筹股的中证100指数继续大幅上涨了15.8%,而深证100指数仅上涨了8.5%。7只股票型分级基金的净值出现严重分化--前期净值表现较好的...

摘要:==本文导读== 【中金在线基金网编辑部】沪深基金指数19日双双低开,盘中窄幅震荡,尾盘快速上扬,成交较前一交易日有所萎缩。沪基指收于4789.04点,上涨1.78%;深基指收于5365.02点,上涨2.05%。沪深基指共成交3264万手,总成交金额为44.29亿元。传统封闭式基...

摘要:随着全球主要经济体纷纷实行量化宽松的货币政策,四季度流动性有望延续宽松的格局。中银基金认为,四季度是债券基金建仓的好时机,正在发行的中银双利债券基金将把信用债和可转债作为重点关注的配置资产,为明年投资提前布局。 上周央行公开市场操作向市场净...

受美元贬值及大宗商品价格的大幅上涨,沪深300"十一"之后大幅飙升了12.6%。在"八二"现象持续了数月之后,大盘股终于爆发,代表大盘蓝筹股的中证100指数继续大幅上涨了15.8%,而深证100指数仅上涨了8.5%。7只股票型分级基金的净值出现严重分化--前期净值表现较好的基金近期表现较差,而前者一直受到压制的基金(如双禧分级)近期表现最好。总体来看,指数型基金的净值表现明显好于一般股票型基金,并且跟踪的指数包括的大盘股越多,净值表现越好。如双禧分级、瑞和分级,基础份额净值涨幅分别达到15%和12%。

  沪深基金指数19日双双低开,盘中窄幅震荡,尾盘快速上扬,成交较前一交易日有所萎缩。沪基指收于4789.04点,上涨1.78%;深基指收于5365.02点,上涨2.05%。沪深基指共成交3264万手,总成交金额为44.29亿元。传统封闭式基金全线收红。创新型封基中,16只上涨、1只持平、4只下跌。LOF场内交易方面,42只上涨、2只持平、2只下跌。ETF方面全线飘红。

随着全球主要经济体纷纷实行量化宽松的货币政策,四季度流动性有望延续宽松的格局。中银基金认为,四季度是债券基金建仓的好时机,正在发行的中银双利债券基金将把信用债和可转债作为重点关注的配置资产,为明年投资提前布局。

  就单只分级基金来看,由于高杠杆性,双禧B、银华锐进及瑞福进取的净值涨幅最大,均在15%以上。杠杆性基金全线上扬,二级市场表现明显强于净值表现,估值水平大幅回升。双禧B竟在6个交易日之内上涨了55%,银华锐进、同庆B也上涨了13%和10%。从成交量上看,杠杆性基金的成交大幅增加,表现最好的双禧B的成交大幅增加,2010年10月18日成交金额高达到1个亿元。

 

  上周央行公开市场操作向市场净投放2千余亿元,创下半年以来新高,专家据此认为,流动性宽松局面有望延续;与此同时,央行10月11日宣布上调六大银行的存款准备金率50个基点,受此影响,债券收益率也有所上扬。但中银双利基金拟任基金经理李建认为,债券市场趋势并不会因此发生转折性变化,今年国内债券市场的资金面仍将维持宽松。四季度是债券基金建仓的好时机。

  受益于大盘股的崛起,追踪中证100指数的杠杆性基金双禧B近期受到市场的大力追捧,在短短的六个交易日之类,上涨了55%上,其溢价率从-4.9%大幅飙升至26%,双禧A、B的整体性溢价率也从-0.74%上升为17%,并刷新了银华稳进、锐进之前整体溢价7.1%(7月29日)的最高纪录。我们在以前的报告中多次指出,溢价套利,即先从一级市场申购双禧100,再将其分拆成双禧A、B并在二级市场上抛售的风险远高于折价套利,即先从二级市场买入双禧A、B,将其合并成双禧100后,再将其从一级市场上赎回,原因是溢价套利需要投资者承担净值大幅下跌和整体溢价率大幅下跌的双重风险,而折价套利只需承担净值下跌风险,并且溢价套利还要多承担一个交易日的风险,通过场内进行配对转换溢价套利需要3个交易日,而折价套利只需两个交易日。

**杠杆基金表现各异 估值进取大涨8.56%

  李建表示,正在发行的中银双利基金将把信用债作为基础性配置资产。因为此种债券票息较高,信用风险较低,值得重点关注。此外,可转债也是重点关注的配置资产。从历史经验来看,每年年底都是信用类债券较好的建仓机会,对此,中银基金将积极关注。(李良)

  目前,双禧A、B本轮套利空间巨大,尽管有一定风险,仍值得投资者一搏;原因有二:

**  沪深基金指数19日双双低开,盘中窄幅震荡,尾盘快速上扬,成交较前一交易日有所萎缩。沪基指收于4789.04点,上涨1.78%;深基指收于5365.02点,上涨2.05%。沪深基指共成交3264万手,总成交金额为44.29亿元。

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